테일러 준칙 문서 원본 보기

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[[경제학]]에서 '''테일러 준칙'''은 [[중앙은행]]이 설정하는 명목이자율의 기준이 되는 공식이다. 이 준칙은 1993년 [[존 B. 테일러]]가 최초로 제안하였으며<ref>{{저널 인용|last=Taylor |first=John B. |year=1993 |title=Discretion versus Policy Rules in Practice |work=Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy |volume=39 |url=http://www.stanford.edu/~johntayl/Papers/Discretion.PDF |pages=195–214 }} (The rule is introduced on page 202.)</ref>, 테일러 준칙에서는 [[인플레이션]], [[국내총생산|산출량]]을 고려하여 명목이자율을 설정하며, 인플레이션이 1%p 올랐을 때 명목이자율은 1%p 이상으로 올려야 한다. 이를 테일러 원칙(Taylor principle)이라 한다.

== 방정식으로 표현한 테일러 준칙 ==
테일러 준칙의 최초 공식에 따르면, 명목이자율은 목표 인플레이션율에서의 실제 인플레이션 사이의 편차와 잠재 GDP에서 실제 GDP 사이의 편차에 따라 반응하여야 한다.
: <math>i_{t}=r_{t}+\pi_{t} + a_{\pi}(\pi_{t}-\pi_{t}^{*})+a_{y}(y_{t}-\bar{y_{t}})</math>

이 방정식에서, <math>\pi_{t}^{*}</math>는 목표 인플레이션율,  <math>r_{t}</math>는 균형 실질 이자율, <math>y_{t}</math>는 실질 GDP에 로그를 씌운 값이고, <math>\bar{y_{t}}</math>는 잠재산출량의 로그를 씌운 값이다.

이 수식에서  <math>a_{\pi}</math> 와 <math>a_{y} </math>는 모두 양수여야 한다. 테일러의 1993년 논문에서는 이 값을 각각 0.5로 정했다. 이는 인플레이션이 목표치보다 높고, 산출량이 자연율보다 높은 수준일 때는 인플레이션 압력을 줄이기 위하여 고금리 정책(긴축적 통화정책)을 권장하고, 그 반대일 경우에는 저금리 정책(확장적 통화정책)을 권장한다. 스태그플레이션 상황에서는 인플레이션과 산출 목표가 충돌한다. 이 상황에서 테일러 준칙은 인플레이션과 산출 사이에 가중치를 제시하고 있다.

== 테일러 원칙 ==
<math>a_{\pi}>0</math>으로 정하면서 테일러 준칙은 인플레이션율의 1%p 상승은 중앙은행이 명목이자율을 1%p 이상으로 상승시켜야 한다는 원칙을 제시한다. 실질이자율은 [[피셔 방정식]]에 의해 명목이자율에서 기대 인플레이션을 뺀 값이므로, 인플레이션율이 올랐을 때 실질이자율이 올라야 한다는 원칙이다. 이를 테일러 원칙이라고 부른다.<ref>{{저널 인용|제목=Generalizing the Taylor Principle|저널=[[American Economic Review]]|성=Davig|이름=Troy|성2=Leeper|이름2=Eric M.|연도=2007|권=97|호=3|쪽=607–635|doi=10.1257/aer.97.3.607|jstor=30035014}}</ref>

== 같이 보기 ==
* [[통화 정책]]
* [[물가안정목표제|인플레이션 타게팅]]
* [[맥칼럼 규칙]]
* [[통화정책 반응함수]]

== 각주 ==
{{각주}}
* {{서적 인용|성1=Mishkin|이름1=Frederic S.|제목=미쉬킨의 화폐와 금융: The Economics of Money, Banking, and Financial Markets|출판사=퍼스트북|isbn=979-11-85475-24-0|쪽=502-505|판=11}}
== 외부 링크 ==
* [http://www.stanford.edu/~johntayl/PolRulLink.htm 존 테일러의 웹사이트의 자료.]
* [http://www.federalreserve.gov/Pubs/FEDS/2007/200718/200718pap.pdf 테일러 준칙에 관한 연방준비제도의 보고서]
* [https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=cN69 테일러 준칙이 제시하는 금리와 실제 미국 페더럴 펀드 금리 그래프]
[[분류:연방준비제도]]
[[분류:금융 정책]]